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美國財政部：中國連續大幅減持美債，200噸黃金從歐美運抵中國

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據路透社在3月16日監測到的數據顯示，隨著新消息顯示俄烏局勢緩和取得新進展，這也使得全球市場的避險情緒出現消退，美債遭遇大幅度的拋售，推高收益率，超越2%預警水平。3月16日，美債收益率觸及兩年半以來最高，預計美聯儲將在北京時間3月17日宣布三年來的首次加息，指標10年期美債收益率報2.158%，稍早一度觸及2019年6月以來最高的2.169%。
路透社監測到的數據顯示，截至3月12日的6周內，各期限美債資金流出規模升至985億美元，因投資者擔心美聯儲轉向3月份開始加息，之後還會升息幾次，所以，這就是造成美債市雙效必利勁、必利勁雙效、超級必利勁、印度雙效必利勁、超級必利勁哪裡買、雙效必利勁哪裡買、雙效必利勁副作用、雙效必利勁使用場的交易狀況為十多年以來的最糟的部分原因，使得美債空頭更是擠爆了市場，同時，公司債恢復發行也加劇市場拋壓。
因為，隨著美國債券供應量不斷激升，持續數月的高通脹，使得美元債資產貶值，且實行零作為全球資產價格之錨的十年期美債的實摩根大通對全球高凈值資產客戶的調查顯示，他們所持美債凈空頭寸升至2017年11月以來最高水平，債王格羅斯表示，隨著美國通脹持續維持7%以上的高位，我已經在做空美債，另外，包括貝萊德、摩根大通等機構也在撤回對美債的看漲立場。不僅於此，美財政部在2022年的3月份中有三次美債發行結果也都表現得很糟，中標收益率高於發行前收益率，出現滯銷。

這種前景提升了美債連續兩年負回報的前景，且將是1974年開始有記錄以來的首次。數據顯示，美債指數2021年的總回報率為負2.3％，是以名義價格計算2013年以來首次下跌，而這也意味著美債已經出現技術性熊市的指標。緊接著，德銀高級分析師吉姆·裏德發表的更新報告認為，目前，包括高收益率的垃圾債券在內的各期限美債產品中高達87%的債券實際收益率為負值，遠低於當前的通脹率。
另外，據美財政部在3月16日最新發布的國際資本流動報告也顯示，2022年1月，雖然私人投資者買入了622億美債，但包括中國、日本和英國在內的前十大美債持有者中僅有排名第6的德國必邦、德國必邦評價、德國必邦哪裡買、德國必邦正品、德國必邦效果、德國必邦must-state瑞士和第7的開曼群島小幅度增持了美債，因美債官方數據會有兩個月的延遲慣例，隨著近幾周以來，隨著十年期美債收益率震蕩加劇，料將會看到更多的拋售。比如，目前全球央行凈購買的美債總量並沒有和美國大放水印鈔的數量成正比例，具體趨勢請參考下面這份近五年以來全球央行購買美債量數據圖。
隨著美聯儲即將開始在3月加息，10年期美債的收益率已經從1月底的1.78%升至目前的2.16%，所以，從美債收益率升幅看，在今年2月和3月會看到有更多的美債投資者拋售美債，在此期間，美國國債價格更是創2016年11月以來最差月度表現（具體細節請參考下圖）。
值得註意的是，美財政部的報告還顯示，中國在1月份繼續大幅減持86億美元的美債，持倉降至1.0601萬億美元，去年12月，中國大幅度減持了122億美元的美債至1.0687萬億美元，這也意味著中國連續兩個月大幅減持了208億美元的美債，打破了此前連續三個月增持美債的狀態，2021年11月和10月分別增持了154億和178億美元的美債（具體數據細節請參考下圖）。
這個數據也和其它全球央行減持美債的趨勢差不多，目前中國仍為美債的第二大海外債權人，英國所持美債倉位也是連降三個月，降至6088億美元，共減持286億美元，日本也在1月份繼德國黑螞蟻、德國黑螞蟻正品、德國黑螞蟻生精片、黑螞蟻生精片、德國黑螞蟻生精片效果、德國黑螞蟻效果、德國黑螞蟻價錢、德國黑螞蟻生精片哪裡買續減持9億美元的美債，去年12月曾大幅減持了230億美債，目前中國仍為全球第二大美債持有者，日本在最近的30個月內一直穩居海外美債持有者的榜首。
而令市場擔心的是，美債的最大的購買者美聯儲也從去年11月份開始加速減少購買美債，如果在今年3月的會議中正式退出量化寬松並最終不再為美債買單，那麽當初選擇套利的全球央行對美債的需求可能面臨轉向，這在美聯儲通脹預估值與實際通脹數據出現明顯背離的市場環境下將變得更加明確。正是在這些背景下，一些聰明的國際資金已經提前開始從美國資產市場中轉移出來。以置換黃金等非美元資產，對沖美債敞口風險（具體數據請參考下圖，我們可以看到最近幾個月從美債到黃金的置換趨勢仍在繼續）。
對此，太平洋投資管理公司聯合創始人比爾·格羅斯表示，盡管避險吸引力推動10年期美債收益率在3月7日跌至1.666%，這也是今年以來的最低水平，但由於通脹仍將持續高企，現在的美債變成了一個「風險投資」，隨著美國同業拆借市場的利率上升（具體趨勢請參考美國CPI和利率的變化趨勢圖），美債的投資回報率會從近年來的10%-20%降至5%-6%。
作為回應，華爾街投資者轉變了常用的投資策略，拋售了包括美股和美債等在內的美國資產，且是自新冠疫情以來最嚴重的資產撤出，並正迅速轉向更安全的資產，這在俄烏局勢緊張的市場環境下變得更加明確，通脹引發擔憂，全球狂買實物黃金，這表明黃金作為避風港在危機時期發揮著重大的作用。我們註意到，過去二周以來，投資者向黃金ETF投入的資金比任何其他ETF都要多。
有交易商在3月15日對BWC中文網表示，自俄烏沖突以來他香港老中醫補腎丸、老中醫、老中醫補腎丸、老中醫效果、老中醫補腎丸效果、香港老中醫補腎丸效果、老中醫補腎丸真偽們接到了大量購買實物金條的訂單，銷售額是正常水平的300%，在客戶中有30%的人需要黃金，而不是持有現金，俄烏沖突以來，黃金和白銀的銷量增長了298%，而且這幾天的黃金購買需求仍一直在增加。
世界黃金協會在3月7日發表的報告中表示，1月份全球央行總購金量為13噸，而2021年全球各國央行增持黃金463噸，較2020年增長82%，使全球央行黃金儲備總量達到近30年來的最高水平，調查報告認為，21%的全球央行預計將在2022年繼續購金，該協會預測全球央行的黃金凈購買量在2022年將會繼續大幅度增加。
2月，全球黃金ETF凈流入35.3噸，全球黃金ETF凈流入主要受一想就硬華陀神丹、一想就硬、一想就硬副作用、一想就硬正品、一想就硬評價、一想就硬效果、一想就硬吃法到高通脹以及激增的地區沖突風險等因素的支撐，更讓市場意外的是，報告數據顯示，截至2月的14個月內，亞洲黃金ETF總流入量的60%以上來自中國市場。該協會數據顯示，2021年以來，中國的金條和金幣銷量全年達721噸，同比增長68%。
而更讓市場意外的是，據美國金融網站Zerohedge在3月12日援引瑞士和迪拜海關數據顯示，隨著中國這個全球最大黃金消費市場的復蘇，到3月1日的12個月內，瑞士和迪拜對中國市場的黃金出口量增長至四年以來的最高水平，其中最近的一批次約有200噸黃金已經在2月份從歐美運抵中國（具體數據細節請參考下圖）。分析師預計中國市場的黃金需求將在3月份後會再度增升。
另據海關數據顯示，中國在2021年進口了高達818噸黃金（大幅高於2020年的128噸），以上這些市場統計數據表明，自2021年以來，至少有1020噸黃金已經運抵中國。與此同時，中國、俄羅斯、印度、歐盟多國和部分新興市場國家也正在對黃金和數字貨幣相結合的戰略價值進行聯合重估。

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